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五分钟读懂 Tokemak:如何用去中心化的方式引导流动性的去向?

admin 2021-07-07 1577 浏览

2021 年 5 月,DeFi 协议 Tokemak 获得了由 Framework Ventures 领投的 400 万美元投资,Electric Capital、Coinbase Ventures、North Island Ventures、Delphi Ventures 和 ConsenSys 也参与了这轮融资

用 Tokemak 自己的话说,它「要为 DeFi 打造一个去中心化的流动性引擎,由一系列反应堆(代币池)组成」,其目标是要「将流动性去中心化」,并让流动性具有可持续性。

这组语言听上去很性感,但是也让人摸不清头脑。Tokemak 究竟是做什么的?

简而言之,所谓「反应堆」就是一个综合的代币池。和传统 DeFi 协议一样,在 Tokemak 中,用户可以质押闲置资产来提供流动性并获得收益。特别之处在于,Tokemak 希望打破流动性壁垒,将这些流动性在不同的去中心化交易所和协议间打通,让流动性变得具有开放性。具体做法,是通过 Tokemak 的网络代币「TOKE」来引导这些流动性:持有 TOKE 的用户通过质押投票决定把 Tokemak 代币池的流动性引导到哪个交易所,并在引导流动性的过程中获得收益。

Tokemak 由 3 个核心概念组成,一个是流动性提供者 (Liquidity Provider, LP),一个是流动性引导者 (Liquidity Director ,LD),再一个是定价者 (Pricer),这些将在下文中详细阐述。

Tokemak 不止希望流动性流向 Uniswap 这样的大交易所,还希望帮助一些初创的去中心化项目提供流动性,因为初创项目往往需要花费大量的资源和精力来解决流动性不足问题。

举个例子,早期互联网公司需要花费大量精力搭建和维护自己的服务器,而亚马逊云 AWS 提供更加便捷的云服务,类似的,目前的去中心化交易所和协议需要单独建立自己的流动性,而 Tokemak 要解决这一痛点,打造一个服务所有项目的流动性引擎。

「跨池流动」如何实现?

用更通俗的话来说,Tokemak 希望通过引导流动性的「跨池流动」,来创建一个具有可持续性、流动性和资本效率的市场

它对流动性的「可持续性」的定义是:

  • 可持续生产,不是由通货膨胀手段驱动

  • 资源供给是民主的

  • 具有资本效率

  • 超级流动,资本流向最有利的市场

  • 鼓励资产深度积累以减少滑点至零

所有这些要素看上去都很美,如何实现?Tokemak 希望利用其网络治理代币「TOKE」来实现。

TOKE 可以被认为是「代币化」的流动性,拥有 TOKE 就拥有流动性的决定权,因为 TOKE 持有者可以控制流动性的流向,决定哪个市场获得流动性。Tokemak 的网络代币(TOKE)可以通过参与系统以收益的形式来公平的获取,也可以从公开市场上交易获得。TOKE 可以用来可持续地为项目提供流动性:

  • 用户将闲置代币资产存入反应堆以获得 TOKE 收益。

  • 将 TOKE 质押到一个反应堆中也可获得收益。

  • 用户质押 TOKE 后可以将代币池资产的流动性跨池引导到任何地方,以降低利差和流动性成本。

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Tokemak 网络中的各种角色和功能

流动性提供者(LP,Liquidity Providers)将资产存入代币反应堆(池)。LP 将以 TOKE 的形式从其单一资产存款中获得收益。最初,将有一些项目被列入白名单,可以将有其代币寸入反应堆(最终,将开放给更多的项目)。然后,这些资产将作为流动性部署在各种交易所的各种货币对中,并降低无常的损失。

「TOKE」是通过参与该协议获得的原生网络代币。它用于引导流动性和治理。TOKE 持有人将组成 Tokemak DAO,该 DAO 将监督协议控制的累增资产,并增补允许的项目和市场白名单。TOKE 还充当网络质押品(概念上类似于 AAVE,在这种情况下用于上述「降低无常损失」)。无常损失风险通过 TOKE 质押机制从 LPs 转移到 LD。

流动性引导者(LD:Liquidity Directors)利用 TOKE 来控制流动性方向。他们将自己的 TOKE 质押到给定的反应堆(池)中,并将该质押权作为投票权,将流动性引导至他们选择的交易所。给定反应堆(池)中 TOKE 的投票权与质押的 TOKE 数量和该反应堆(池)中的资产数量成正比。

定价者(Pricers):任何非自动做市商(AMM)需要第三方机构提供实时的价格信息。Tokemak 将引用 Pricers(通常被称作「市商」) 来设置买单和卖单价格。

周期:Tokemak 在周期性基础上运行," 周期 " 最初将设置为一周(DAO 以后可能会投票更改)。在周期中途,可以存入资产,LD 的选票可以重新排列。新周期开始时资产将被部署,LPs 也可以在周期中途要求取回其资产,也可以在周期结束时取回资产。

t(Assets):当 LP 将资产存入反应堆时,他们将收到相应数量的 t(Assets),这反映了他们对存入资产的赎回权。t(Assets) 在赎回其存入资金时被销毁。这在概念上类似于 Compound 上的 c(Assets) 或 Aave 上的 a(Assets)。

五分钟读懂 Tokemak:如何用去中心化的方式引导流动性的去向? 读懂 如何用 去向 五分钟 流动性 Travala价格 Travala Travala价格走势 新闻  第2张平衡

如何给各方带来利益?

  • 对流动性提供者和收益农民:任何用户都可以将单一资产存入网络以提供流动性。

  • DAO:DAO 可以利用 Tokemak 的流动性来加强和引导其项目的流动性,为传统流动性挖矿提供替代方案。

  • DeFi 新项目:新项目将能够以低成本建立自己的代币反应堆,并使用 Tokemak 协议控制的资产,从一开始就为其项目提供健康的流动性。

  • 做市商:做市商可以利用网络的资产存储来引导各种交易所的流动性。

  • 交易所:交易所还可以利用 TOKE 的作用来获得深度流动性,从而提升其市场深度。

如何保持代币反应堆的平衡?

以最简单的形式解释就是:用户在玩平衡反应堆(池)的游戏。反应堆通过可变的年收益率(APY)来激励存入的资产价值与抵押的 TOKE 之间的「平衡」。

如果有大量其它代币资产存入给定的反应堆,并且引导该流动性的 TOKE 数量较少,则年收益率(APY)将在反应堆的流动性引导者(LD)侧增加,从而鼓励 LD 抵押更多的 TOKE 并参与引导该流动性。反过来,如果有大量的 TOKE 抵押在反应堆中,但存入的其它代币资产过少,则反应堆的流动性提供者(LP)会收到更高的收益率(APY)以激励更多的代币资产存入。

这种创造平衡的激励反馈,鼓励在流动性引导者 (LD) 请求时有更多的流动性流入,同时确保有足够的 TOKE 供应来引导流动性和为系统提供抵押。

五分钟读懂 Tokemak:如何用去中心化的方式引导流动性的去向? 读懂 如何用 去向 五分钟 流动性 Travala价格 Travala Travala价格走势 新闻  第3张黑洞

随着 Tokemak 在整个生态系统中推动流动性,它将带来价值。 随着时间的推移,这个价值可以用来补充 LP 的资产,并确保协议可以在没有第三方参与者的情况下提供流动性和做市服务。除了提供流动性供应的基本功能外,这将使 Tokemak (和 TOKE 持有者)能够产生更多价值。

整体逻辑是协议吸收闲置资产质押寻求收益,Tokemak 代币随着控制更多资产而增值,代币奖励和收益率推动更多的资产存入,资产的增加使 Tokemak 能够以更窄的利差提供流动性。

项目团队介绍与项目起源

Tokemak 项目最初起源于一个名为「Fractal」的项目。但是需要特别指出,目前有不止一个名为 Fractal 的项目,Tokemak 的前身「Fractal」是一个为 DeFi 提供流动性的做市商,而非波卡链上的 Fractal 项目。

Tokemak 核心团队成员包括:

  • Carson Cook:物理学博士,电子工程硕士,曾在麦肯锡从事金融科技工作,具有外汇市场交易经历。

  • Bruno:曾在财富 500 强科技公司工作,主要负责设计 Tokemak 的代币经济模型。

  • Craig:具有多年领导科技初创公司业务发展和市场营销的工作经验。

  • Paul:负责设计及社区工作。

TOKE 代币分配

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  • 总供应量:100,000,000 TOKE

  • 30,000,000 TOKE (30%):奖励释放(24 个月释放)

  • 5,000,000 TOKE (5%):在「零周期」(Cycle Zero) 的 DeGenesis 事件和 CoRE (反应堆抵押事件)中,TOKE 将进行第一次发行

  • 9,000,000 TOKE (9%):DAO 储备

  • 16,500,000 TOKE (16.5%):贡献者(归属)

  • 14,000,000 TOKE (14%):团队(12 个月线性释放)

  • 17,000,000 TOKE (17%):投资者(12 个月线性释放)

  • 8,500,000 TOKE (8.5%):DAOs & Market Makers (12 个月线性释放)

上述 30% 的 TOKE 奖励释放将奖励给以下几个参与者:

创世池

创世池(Genesis Pools)是流动性交易对报价资产主要存放处。在项目启动时,这些资产是:ETH、USDC、DAI 和 sUSD。这些池能够为单一资产质押池提供具有竞争力的、高于平均水平的年化利率。

流动性提供者 (LP)

流动性提供者,在给定代币反应堆(池)的资产短缺或过剩的基础上收到可变的年化利率(以 TOKE 计)。短缺或过剩取决于所提供的流动性与在同一反应堆中质押的 TOKE 数量之间的平衡。在前阶段,将有一些币种被列入白名单,可以将有其代币寸入反应堆,往后将开放给更多的代币种类。

流动性引导者 (LD)

在反应堆(池)中质押他们的 TOKE 以便将 LP 和创世矿池资产引导到各种交易所,也会收到可变的年化利率(也是以 TOKE 计),LD 年化利率波动性原理与 LP 的一致,由反应堆(池)质押 TOKE 和种资产和池资产的比例。

项目进展

Tokemak 计划通过「零周期」系列事件来启动,「零周期」由以下 3 个步骤组成:

DeGenesis :Degenesis 是一个初始阶段,在此期间,DeFi 用户将有机会质押 ETH 和稳定币以获得首次 TOKE 释放。

反应堆抵押事件 (CoRE) :CoRE 将是初始抵押期,在此期间,一组列入白名单的代币反应器将竞争成为 Tokemak 全面启动的第一批项目。

创世矿池:将有一个额外的启动前阶段,用户将能够抵押单一资产:ETH、USDC、DAI 和 sUSD,以获取 TOKE 释放。即使在「零周期」之后,这些矿池仍将保持竞争激励,以便继续积累必要的代币对以部署流动性。

今年 5 月,Tokemak 已经启动了 DeGenesis 活动,目前随着团队产品的即将发布,Tokemak 目前正在结束前端和后端的开发,优化 UX,并完成了第一阶段安全审查。

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