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美联储最新货币政策,将如何影响比特币市场?

admin 2021-06-17 2127 浏览

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美联储今日凌晨开完议息会议,释放出鹰派信号,市场似乎反应平平,一些悲观者此前的担忧烟消云散。

观点认为:美联储释放鹰派信号后,之所以会出现稳定的市场反应,很可能是因为此前通胀预期已经计入比特币价格,因此当美联储表态之后,市场稳定反而是一种“对冲现象”。

而我们认为,这一看法略显片面,比特币目前的币价表现受多因素影响。此外,美联储加息带给加密市场的影响也不止于此。那么,美联储议息会议到底释放出哪些信号?议息会议前后,都有哪些原因影响比特币价格?美联储未来加息又将对比特币产生什么影响?下面将为大家一一解读。

美联储六月议息会议的重点提炼

为了更具体地探讨美联储加息对比特币价格的影响,我们先着重解读下美联储六月议息前后的一些重要变化。

在六月议息会议之前,美联储频烦表态,称高通胀是暂时性的,美联储关心就业胜过通胀,美国就业市场仍未形成稳定复苏预期。但伴随通胀数据爆表,美联储六月议息会议中的点阵图显示,到2023年底,美联储将加息两次。官员们表示,加息最早可能在2023年到来,此前3月份曾表示至少要到2024年才会加息。根据点阵图,超过半数的委员给出了提前加息的预期。但是,美联储也称,将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券,直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。

另外,美联储此次声明还缓和了自新冠危机以来先前声明的一些措辞。

自去年以来,联邦公开市场委员会就曾表示,新冠疫情“正在美国和世界各地造成巨大的人力和经济困难”。周三的声明反而指出了针对疫情的疫苗接种取得的进展,并指出“经济活动和就业指标有所增强,受疫情不利影响最严重的部门仍然疲软,但已显示出改善。”

这也就是说,伴随疫苗接种和疫情缓和,在经济开始复苏,就业指标增强,以及通胀加剧的情况下,美联储大概率会不断调整加息时间表。今年3月份时候,美联储还预期是2024年加息,仅仅过去3个月,加息时间表就提前一年。如果通胀继续,美联储加息时间就会进一步提前。那通胀数据是否能稳定在合理范围呢?恐怕有难度,因为美联储目前还没有缩减激进的债券购买计划,而且也没有削减的时间表。

美联储释放鹰派信号后,为何比特币没有剧烈波动?

从六月议息会议的表态看,美联储加息离我们好像还有点远;但美联储释放的鹰派信号,对比特币就没什么大影响吗?

当然不是,比特币虽没有剧烈波动,但并非没有动静。据欧易OKEx行情显示,比特币昨天最高上攻至41324美元,今日最低下跌至38108美元,震幅最高达7.8%。可以说,美联储的鹰派信号影响力已经很大了,不过整体上看,BTC也还是稳住了局面。我们认为,BTC表现相对强势的原因有以下四点:

  • 美联储释放鹰派信号,但并没有提出缩减债券购买计划时间表,反而是之前的市场预测更为悲观;另外,美联储继续购债计划,短期市场流动性仍然非常充裕,这会导致一部分资金继续流入比特币。

  • 自五月下旬以来,比特币经历多轮暴跌,恐慌盘有很大一部分已经被洗出,而目前比特币的估值已经接近很多大机构的持仓成本价,在这样的大背景下,MicroStrategy、方舟投资管理公司等大机构近期又进一步不断增持。

  • 自萨尔瓦多将比特币视为法币之后,拉美以及非洲不发达国家出现跟风现象,陆续推动比特币在当地的合法化进程,或者提议效仿萨尔瓦多,这大大拓展了比特币的使用场景和市场信心。

  • 6月14日,特斯拉CEO埃隆·马斯克发推表示,在确认矿工使用合理比例的清洁能源(约50%),且未来趋势向好时,特斯拉将重新允许使用比特币交易。马斯克此番言论,进一步提升了市场信心。反观国内的严厉监管环境,新疆、内蒙古、青海三省的矿场已关闭,四川的大多水电矿场暂时维持运转。目前比特币矿工的清洁能源使用量占比已经超过50%。而一旦特斯拉再次宣布接受比特币,将引发一轮新的大涨。

美联储加息对比特币的影响

上文我们着重探讨了近期比特币表现强势的原因,可就算这么多利好加持,比特币也依然被美联储的一轮鹰派信号打压。那美联储如果确定加息,又将对比特币产生怎样的影响呢?我们研究了历史上比特币价格表现与美联储加息时间的关系时,下图就展示了这种“有趣”的对应关系:

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加息往往对应比特币价格下降

除了上面的这种直观联系,越来越多研究也注意到美股和比特币的关联性。彭博在《彭博加密展望》的报告中研究发现:比特币与股票市场的 260 天相关性指标通常为负,但在三月初达到了 0.34,这是迄今为止的最高值。新加坡星展银行(DBS)在近期发布的报告中指出,比特币与美指期货的波动关联性在增加,比特币已不再是一种边缘资产类别。该研究显示,比特币和标准普尔500指数在大规模加密交易后更具正相关性,在非正常情况下为0.26,而在正常情况下为0.19。

根据上面的关联性研究,我们可以大致推断:当美联储量化宽松政策发生变化时,会直接影响美股;而考虑到比特币与美股的这种有趣联系,我们也就有理由认为比特币将因美联储加息而出现较大波动。这种联系,伴随越来越多美股上市公司增持比特币,无疑将变得越来越紧密。

最后,不论是直观的数据印象,还是相关性研究,我们都有理由相信未来美联储政策的大变化将深远影响加密市场(特别是在目前美国传统金融市场逐步接管比特币领导权的过程中)。

美联储加息若至,需要如何准备?

通过上文对美联储六月议息会议的解读,我们可以看出,金融市场短期资金流动性依然充足,但美联储收紧资金的时间却也在大幅加快。

此外,从上文的美联储议息会议解读可以看出,美联储3月份曾表示至少要到2024年才会加息,现在六月议息会议则表示加息最早可能在2023年到来。这也就是说美联储到底何时加息,还是要看市场和数据表现,现在的预期并不准。正如美联储所说”充分就业和物价稳定“才是主要考虑的,那影响这两者的最重要因素自然就是疫情和经济复苏。根据估计,美国到10月,疫苗接种率大概可以到70%,也就可以达到群体免疫。摩根士丹利首席执行官戈尔·曼詹姆斯此前预期,美联储最早将在明年初开始加息,而将在今年年底著手缩减量宽计划。

在预期美联储加息的时间后,需要做哪些准备呢?摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周一(6月14日)在一次会议上表示,摩根大通一直在“有效地囤积”现金,而不是将其用于购买美国国债或其他投资,因为更高的通胀可能会迫使美联储提高利率。传统金融大佬的做法,就是现在不断囤积现金,然后等美联储加息政策落地再“抄底”低价资产。

那么美国金融大亨的做法对于加密市场的投资者是否有借鉴意义呢?我们认为还是有的。

比特币目前正逐步进入到传统金融市场,未来受到美联储加息政策的影响也会越来越大。上文通过历史数据和相关性研究也已很好说明了这一点。本文认为,比特币牛市还没有结束,第二轮牛市行情也会再次重启,那在行情重启时,”有节奏地囤积现金“或许是不错的选择。

总结

短期来看,美联储将继续”放水“,继续”大放水“的结果就是通胀将继续走高,而通胀继续走高,无疑在短期将对比特币产生积极影响。比特币总量有限,当美元大放水的时候,越来越多人开始认可比特币的通缩属性。桥水基金达利欧在一次访问当中就表示,“美元正处在贬值的边缘,上一次类似的情况是1971年。在这样的大环境下,具有类似黄金性质的比特币,作为一种储蓄工具越来越具有吸引力。在通胀的背景下,我个人更愿意购买比特币,而非债券。”

从中期来看,美联储的加息时间表正在不断向前推,加密市场在10月之后的风险或将逐步加大。而在明年年初,如果美联储加息,那么比特币或将受到较大影响,投资者应给予关注和适当准备。

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