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美联储加息预期增强,加密市场真的会形成双顶牛市?

admin 2021-06-01 1184 浏览

根据美国劳工部近期数据,4月份,美国CPI同比大增4.2%,超出3.6%的市场预期水平,增速创2008年9月以来新高;环比增长0.8%,亦创2008年6月以来最高。

在通胀愈演愈烈的背景下,美联储加息也在不断增强。在美联储真正开启加息之前,土耳其、俄罗斯、巴西央行早已在3月份开启加息进程,全球金融市场步入“紧缩”似乎已成定局。

那么在通缩预期下的加密行业又会受到怎样的影响?加密市场是否会出现类似2013年那样的“双顶”牛市

1、从通胀到加息

根据澎湃新闻5月24日报道,在超市购物的美国人发现,花100元只能买到过去不到80元的食物。居住在加州阿罕布拉市(Alhambra)的里雅女士表示:牛肉以前一磅大约是5.99美元,现在已经涨到12美元左右;韭菜一磅变成3美元,以前是1.25美元;还有米、面等主食也涨了5%左右。

前所未有的财政刺激措施与货币供应量激增,是这一切发生的根本原因。

首先看财政刺激措施。为避免因疫情导致的漫长而痛苦的衰退,美国政府换届之后,连续两次推出高达万亿美元的刺激经济计划,至2021年3月,美国财政刺激规模累计已达5万亿美元。

此外,路透5月28日报道,白宫向国会提交了一份6万亿美元的预算计划,该计划将加大对基础设施、教育和应对气候变化的支出,其中包括2万亿美元基建计划以及1.8万亿美元的家庭计划。这些刺激政策无疑会大幅度增加货币供应量,提升通胀压力。

其次是美国货币供应量激增,仅在今年,就增加了近30%。美联储在过去的一年时间投放了数以万亿美元计的货币,由此导致的货币供应量扩张是大萧条时期以来最大的。

美国货币M2供应量的同比百分比变化已经达到了23%,根据美联储可追溯到的1981年的记录,在2020年之前,M2货币供应量的同比增长从未超过15%。

通胀并非美国一国“专利”。

数据显示,2月巴西IPCA(广义消费者物价指数)同比增速达5.2%,为2017年以来最高水平。俄罗斯2月CPI同比增速达5.67%,为2016年11月以来最高水平。土耳其今年以来的通胀率更是接近16%。 

经济规律就是这样:过于宽松的货币政策必然带来货币泛滥,进而导致物价上涨与金融市场的过度繁荣,随之而来的就是央行的加息预期,然后金融市场开始“挤泡沫”。

如果说美国通胀只是带来了“加息预期”,那么部分新兴经济体的加息则是结结实实执行了。

例如,3月17日,巴西央行宣布,将基准利率从2%上调至2.75%;3月18日,土耳其将基准利率上调200个基点至19%;3月19日,俄罗斯央行宣布将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。

问题来了,单纯的美联储加息预期,是否会就此终结币圈牛市?

2、加息预期下,加密市场双顶牛还是单顶牛?

关于美联储加息的影响,在一次回答粉丝问题时,尊嘉金融创始人宋炳山曾表示:

“美联储加息并不可怕,加息是一个过程,逐步加上去的,加息前期会对美股产生小幅度的负面影响,因为加息意味着经济过热,只有到加息后期,才会对金融市场产生较大的负面影响。”

按照宋炳山的观点,即便美联储加息预期不断增加,甚至在真正加息前期,不会对金融市场产生太大的负面影响。

那么,问题来了,美联储加息预期日盛,如果这不会提前结束股票市场牛市,加密牛市是否会提前结束?毕竟,美股与加密市场隶属不同生态。这或许只能从历史寻找“答案”。

回顾比特币12年发展史,也许我们只能在2013年比特币牛市中,能够找到类似案例。只不过我们需要将目光转移到QE上。

所谓QE(Quantitative Easing),即量化宽松,量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。

2013年上半年,基于当时经济预期,美联储提出了宽松货币政策退出的预计时间表,设定了从减少QE资产购买量、到完全停止QE、再到加息的退出路径。此举引发国际市场的大幅波动,新兴市场出现了2008年以来最严重的资金流出。

美联储的缩减QE,是否对比特币产生了影响?

回顾比特币在2013年的那轮牛市,彼时,比特币正处于2013年牛市的第一个阶段,比特币冲击195美金之后直线下降,最低触及75美金,跌幅达到61.5%。

然而,在此后的7个月中,比特币经过底部震荡之后,走出了又一轮是牛市,最高触及1052美金。如果从底部66美金计算,比特币在第二轮牛市中上涨幅度接近1600%。

但是,美联储真正削减QE,发生在2014年年初。

美联储于2014年启动QE退出机制,已宣布了三轮QE规模削减安排,分别自2014年1月、2月和4月起三次缩减QE的资产购买规模,每次下调资产月购买量100亿美元。自2014 年4月起,QE的每月资产购买规模降至550亿美元,其中,国债和MBS月购买量分别为300亿美元和 250亿美元。

综上,如果说美联储削减QE真的对比特币走势产生了影响,也是在“靴子正式落地”之前的1个月才真正兑现,比特币在2013年4月份经历过一轮牛市,在此后的7个月经历第二轮牛市,直到2013年11月30日比特币价格才真正触顶,然后拐头向下。 

那么,本轮牛市会出现双顶牛市吗?我们拭目以待。

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