币非凡 - 区块链|交易所导航 www.bifeifan.com
当前位置:网站首页 > 新闻 > 正文

五分钟读懂 Pendle AMM:交易随时间衰减资产的魔法工具

admin 2021-04-22 1302 浏览

撰文:Pendle
编译:Perry Wang

我们认为,收益代币与传统金融中的利率衍生品类似,对于在去中心化金融(DeFi世界中建立有效的货币市场至关重要。Pendle 通过从带有收益的代币中剥离出收益,创建了代表对未来收益具有所有权的特有代币。

五分钟读懂 Pendle AMM:交易随时间衰减资产的魔法工具 魔法 工具 资产 读懂 五分钟 IC Node杠杆平台 IC Node IC Node价格大众 新闻  第1张

然后,这些代币可以在 Pendle 的自动做市商 AMM 上进行交易,使交易者能够针对收益率的波动进行投机、对冲或套利。

但是,首先为什么我们需要为这些收益代币使用 AMM 呢?

与时间有关的损失

收益代币的价值与时间息息有关。 随着时间的流逝,收益代币的持币者获得的收益会趋于减少,并且一旦不再收集任何收益,该代币最终将在到期时变得一文不值。 在典型的 AMM 上,交易那些受时间衰减影响的代币的效率极低,因为它肯定将为流动性提供者(LP )带来无常损失(Impermanent Loss, IL)。

五分钟读懂 Pendle AMM:交易随时间衰减资产的魔法工具 魔法 工具 资产 读懂 五分钟 IC Node杠杆平台 IC Node IC Node价格大众 新闻  第2张

无常损失是在 AMM 中提供流动性所获价值与将其保存在钱包中之间的价值差。 当典型的恒定乘积 AMM 中的代币价格在任何方向上发生偏离时,就会出现这种情况。 偏差越大,无常损失就越大(如果在那一刻撤回流动性,无常损失将变成永久性损失)。

对于收益代币或任何随时间衰减的资产,恒定乘积 AMM 中的无常损失都是不可避免的。 这是因为把价格发现留给了市场参与者和套利者。 通过套利者进行交易,逐渐将典型的 x * y = k 曲线的平衡点移动至认知中的市场公允价值。 价值的变化是导致 LP 出现无常损失的原因。 由于收益代币的市场价值在到期时为 0,届时 LP 将遭受巨大损失,因为资金池的一侧已全部枯竭。

Pendle AMM 的设计

为了考虑进去时间衰减的因素,我们设计了一种 AMM,可满足所有具有时间衰减特性的资产。 最初创建流动性池后,AMM 曲线类似于 Uniswap 的恒定乘积曲线。 不过当发生后续交换时,AMM 曲线将在平衡点处移动,并自行调整以解决资产的时间衰减问题。

五分钟读懂 Pendle AMM:交易随时间衰减资产的魔法工具 魔法 工具 资产 读懂 五分钟 IC Node杠杆平台 IC Node IC Node价格大众 新闻  第3张Pendle AMM 曲线随时间变化而变化

曲线移动会人为地将时间衰减代币的价格降低。曲线移动的行为由随时间衰减的定价模型来控制,而这一模型受债券或期权定价模型启发而来,而且,在合同期限内价值降低的速度趋于加快。 要了解曲线移位的更多详细信息,可以在我们的文档中找到。

Pendle 的 AMM 有效地打破了流动性池的价值与其基本代币价值之间的硬编码联系。 随时间变化的价值保留在流动性池中,否则该值会被恒定乘积曲线 AMM 上的套利者抢走。 假设我们的 AMM 的平衡点没有变化,那么 LP 将不会遭受任何与时间有关的损失。

五分钟读懂 Pendle AMM:交易随时间衰减资产的魔法工具 魔法 工具 资产 读懂 五分钟 IC Node杠杆平台 IC Node IC Node价格大众 新闻  第4张与时间有关的无常损失 (Pendle vs Uniswap)

尽管我们一直将更多关注放在收益代币上,但 Pendle 的 AMM 可以扩展为支持具有时间衰减特性的任何类型资产。

使用 Pendle,可以交易期权、债券或任何包含有效期的合约。随着基于 DeFi 构建了越来越多的结构化产品,我们对未来发展充满信心。

相关推荐

Our Network创造者:以太坊能够突破10000美元的10个理由
  • Our Network创造者:以太坊能够突破10000美元的10个理由
  • Our Network创造者:以太坊能够突破10000美元的10个理由
  • Our Network创造者:以太坊能够突破10000美元的10个理由
  • Our Network创造者:以太坊能够突破10000美元的10个理由
以太坊将超越比特币?以太坊的持续上涨逻辑?

这几天网上似乎越来越多人开始讨论以太坊超越比特币的可能。之所以会出现这个现象,我觉得可能和两个因素有关:一是以太坊上面的生态越来越大;二是以太坊的价格上涨将具备机制因素。我们先看生态因素,这主要包括应...

“Endorphin”计划发布!互联网计算机将进入终端用户设备

...

马斯克:再创建一种加密货币是件很麻烦的事

...

全球加密数字货币发展近况、趋势及建议

今年以来,数字货币发展如火如荼,虽然Facebook稳定币Libra推出屡屡受挫,监管机构对Libra的一再审慎,但美元、欧元持续货币宽松表使得加密数字货币市场热度不断上涨,以比特币、以太坊和狗狗币等...

Kraken最新报告:全球加密市场在5月会继续保持上升势头吗?

...

时隔两年再出发 Heco与Prime加持下HT价值几何?
时隔两年再出发 Heco与Prime加持下HT价值几何?

5月15日,火币全球站发布《HT4月运营月报》,数据显示HT月度销毁金额超1亿美元,创下历史新高。消息一出,很快引起多方关注与讨论。有叫好也有唱衰,沉寂了足够...

14小时前 admin

比特币区块大小之争,谁更胜一筹?
比特币区块大小之争,谁更胜一筹?

在四月份一场名为迈阿密加密体验(MiamiCryptoExperience)的数字货币大会上发生了一场比特币区块大小之争。RafaelLaVerde在他的...

14小时前 admin

Balancer 2.0 —— 一站式服务
  • Balancer 2.0 —— 一站式服务
  • Balancer 2.0 —— 一站式服务
  • Balancer 2.0 —— 一站式服务
  • Balancer 2.0 —— 一站式服务
Coinbase 发布第一季度业绩预览,上调年度活跃用户预测区间

 Coinbase发布了作为上市公司的首份季度盈利报告,其一季度业绩与上月早些时候发布的初步公告基本一致。另外,Coinbase上调了活跃用户的年度预测区间,这是一个关键指标。 Coinbase...

平行链竞拍真的来了 准备好获得KAR了吗?
  • 平行链竞拍真的来了 准备好获得KAR了吗?
  • 平行链竞拍真的来了 准备好获得KAR了吗?
  • 平行链竞拍真的来了 准备好获得KAR了吗?
  • 平行链竞拍真的来了 准备好获得KAR了吗?
市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间
  • 市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间
  • 市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间
  • 市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间
  • 市场观察:投机者损失惨重,市场进入下跌区间
不同的空间看待NFT的未来
  • 不同的空间看待NFT的未来
  • 不同的空间看待NFT的未来
  • 不同的空间看待NFT的未来
  • 不同的空间看待NFT的未来
技术周刊 | Kusama正式启动平行链拍卖 以太坊2.0测试网Nocturne完成第一笔转账

本周技术周刊包含以太坊、波卡、EOS、Filecoin等网络的技术类消息。以太坊网络▌以太坊2.0客户端Teku发布v21.5.0,新数据库使用LevelDB来减少内存使用并提高可靠性官方消息,以太坊...

以太坊上新的事务类型:EIP-2718 简介
以太坊上新的事务类型:EIP-2718 简介

˂imgsrc="http://www.bifeifan.com/zb_users/upload/2021/05/20210515182018_89186....

16小时前 admin