币非凡 - 区块链|交易所导航 www.bifeifan.com
当前位置:网站首页 > 新闻 > 正文

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融

admin 2021-01-14 1075 浏览

题记:12月31日,由清华大学经济管理学院数字融资产研究中心主办的“数字金融:创新、发展与监管”高端研讨会在清华大学成功召开。会议上万向区块链首席经济学家、清华经管数字金融资产研究中心特邀研究员邹传伟向我们分享了他在数字货币、数字资产与数字金融方面的真知灼见。本文根据讲话内容整理。

我们可以把数字货币分为稳定币和央行数字货币两部分。稳定币现在越来越受到关注,同时也存在着很大争议。稳定币将来是以锚定单一货币、有足额法定货币储备的稳定币为主。2020年10月以来,欧盟和金融稳定理事会都提出了稳定币监管建议。2020年12月,美国对稳定币监管也有表态,特别是对于锚定一篮子货币的稳定币可能会有严格限制。

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第1张

数字货币里最前沿的问题是央行数字货币。央行数字货币又分为批发型和零售型两种类型。批发型主要是新加坡(Ubin)、香港(LionRock)、加拿大(Jasper)在做的尝试,主要是用于中央银行以及商业银行之间,应用场景主要有两种,一是批发支付,特别是证券交易后结算,二是跨境支付。对于批发型央行数字货币,国外从2017年开始经过了好几轮测试,问题研究得比较透彻:一是应用在证券交易场景中时,主要是能否支持券款对付(DvP);二是应用过在跨境支付中,主要是能否支持跨境同步交收(PvP)。除此以外,批发型央行数字货币涉及的其他问题并不是很复杂。

我们今天讨论比较多的人民银行的数字人民币(e-CNY)接近零售型央行数字货币,但又有一些根本差异。零售型央行数字货币涉及的问题要复杂得多。国际清算银行将零售型央行数字货币分为三种(下图),包括直接型、间接型和混合型。其中,直接型指央行无需中介,直接面向大众提供零售支付服务;间接型指央行依托中介机构发行数字货币,中介机构处理用户KYC和零售支付,央行处理批发支付;混合型是指央行引入支付服务提供商,支付服务提供商处理零售支付,央行定期记录零售用户持有央行数字货币的情况。

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第2张

接下来我们谈一谈数字资产,我认为可以分为以下三大类:

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第3张

证券资产上链是试图改变目前证券托管、交易和清结算的流程。在经济学逻辑上,证券资产上链与存托凭证机制类似。

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第4张

目前讨论比较多的问题是,证券和法定货币的上链是不是有助于提高金融交易效率。金融交易后处理方面,付款端不管是传统银行账户体系还是央行数字货币,都有机构从不同角度做过试验。比如,新加坡金管局、香港金管局和加拿大央行都做过证券和法定货币都上链的试验,他们的结论比较偏正面。

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第5张

基于央行数字货币和稳定币的可编程性构造金融资产,是一个尚未有很多研究的问题,但可以从目前DeFi领域的试验获得不少启示。这根本上是构建金融功能模块,再加上央行数字货币或者稳定币,然后封装起来,变成一个可以交易的金融资产。

最后,关于数字金融。前面讲了区块链、央行数字货币和稳定币,这些是属于Token范式。Token范式本质上是在数字金融领域实现既像现金又超越现金的一些重要特征,比如开放性更好,能提供更好的隐私保护,不一样的身份管理机制(不需要证明“你是你”,只需证明“你知道特定信息”),以及可以直接点对点交易等。当然,Token范式本身不产生价值,要通过足额法定货币储备和类似证券存托凭证的方式关联链外价值。

为更好理解Token范式,我们可以对比一下账户范式。账户分为金融账户和非金融账户。账户主要分非金融账户和金融账户。非金融账户给金融账户提供场景。非金融账户会记录用户在衣食住行社交中各种数据。数据与人工智能、大数据技术联合起来就可以得到风险评估和定价。各种金融活动,包括货币和支付,银行,证券,以及保险,都是依托相应的金融账户进行的,而金融活动中资金的流通和资源的配置,都离不开风险评估和定价。数据产生两个重要问题,一是数据权利,二是市场竞争。但今天要分析这两个问题,需要理解大型科技公司的影响以及网络效应和平台效应。风险评估和定价,数据权利,以及市场竞争,也相应构成金融科技监管的三个重要维度。金融科技创新不断,给金融科技监管带来很大挑战,为此需要监管科技和监管沙箱。这些内容都概括在下面的图中。

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第6张

在Token范式下,基于央行数字货币和稳定币的数字金融活动,因为身份管理机制、隐私保护和交易记账模式等与账户范式的差异,在风险管理、市场竞争和金融监管等方面,会与目前金融体系会有较大差异。但具体会有哪些差异,我们今天还看不清楚,有很多问题需要观察、研究。从上面的图可以看出,基于账户范式的金融活动的体系已很完备,但基于Token范式的数字金融活动则处于发展前期。这说明,数字金融有很大想象空间。

作者简介:

邹传伟:数字货币、数字资产与数字金融 邹传伟 金融 资产 货币 数字 ZETC交易平台 ZETC ZETC挖矿一天赚多少 新闻  第7张

邹传伟,万向区块链首席经济学家、清华经管数字金融资产研究中心特邀研究员

相关推荐

观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?
观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?

作者 | EricOlszewskiEthereum 社区一直坚持在前沿和冒险的道路上发展。事实上,我们大多数人都同意这样的观点:如果有更好的平台出现,我们会...

1小时前 admin

一周回顾:加密市场逐渐恢复,DeFi重新成为热点

作者SaraZhang文章来源:比推Bitpush.News过去的一周是加密市场逐渐恢复的一周。市值最高的加密货币比特币在周一大幅下跌,一度跌至3万美元左右,导致期货市场上大量合约遭到爆仓清算。周...

多个DeFi主流项目市值暴涨,原因是什么?

去中心化金融(DeFi)信徒们今天醒来时,可以看到期待已久的Coingecko市值排名前100代币的场景:流行的DeFi平台Synthetix和Aave的原生代币已经进入市值前20名,这一事件被DeF...

比特币“4万美元”疑云:谁在操纵,谁在狙杀“韭菜”

...

观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?
观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?

作者 | EricOlszewskiEthereum 社区一直坚持在前沿和冒险的道路上发展。事实上,我们大多数人都同意这样的观点:如果有更好的平台出现,我们会...

3小时前 admin

摩根大通高管就稳定币监管和加密支付竞争发表看法

...

观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?
观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?

作者 | EricOlszewskiEthereum 社区一直坚持在前沿和冒险的道路上发展。事实上,我们大多数人都同意这样的观点:如果有更好的平台出现,我们会...

5小时前 admin

64GiB扇区还是32GiB扇区?FIL矿工该如何选择

...

观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?
观点丨为什么不存在 "Ethereum杀手"?

作者 | EricOlszewskiEthereum 社区一直坚持在前沿和冒险的道路上发展。事实上,我们大多数人都同意这样的观点:如果有更好的平台出现,我们会...

17小时前 admin

面对“暴涨”的币种,后市如何布局?

DeFi代币中近期有两个币特别引人注目,一个是Link,另一个就是Sushi(寿司)。引人注目的原因就是价格暴涨。在我的印象中Link在10多美元的位置徘徊了很久,而这两天一举超过了20美元;Sush...

传统金融机构主要在担忧什么问题?
  • 传统金融机构主要在担忧什么问题?
  • 传统金融机构主要在担忧什么问题?
  • 传统金融机构主要在担忧什么问题?
  • 传统金融机构主要在担忧什么问题?
灰度四季度报告:机构流入占比93%、总规模2020年增10倍

...

算法稳定币知多少?
  • 算法稳定币知多少?
  • 算法稳定币知多少?
  • 算法稳定币知多少?
  • 算法稳定币知多少?
2021年加密行业的6大预测

...

两极分化的牛市,我们应该如何应对?
两极分化的牛市,我们应该如何应对?

比特币歇了歇,很多小币就疯起来了,这就是牛市的味道,看涨情绪非常浓厚,资金扎堆拉盘,赚钱效应也逐步出现,但这次的牛市和2017年有很大的不同,今年的大涨并不是阳...

17小时前 admin