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了解一下自动做市商AMM

admin 2020-10-14 1499 浏览

程序化交易规则是去中心交易所核心

DeFi代表

去中心化交易所(DEX)

DeFi已经火爆了大半年,

在DeFi领域中,

最成功的产品可能就是Uniswap为代表的去中心化交易所(DEX)。

当然去中心化交易所在2017年也有一股浪潮,

但是在2018年到2019年这两年大多都因经营不善而草草收场。

那为什么Uniswap这类的去中心化交易所能够崛起呢?

其中最重要的一个原因,

它们都引入了自动做市商模式,

那什么是自动做市商?

01

实现原理

中心化交易所(CEX)

在开始介绍AMM之前,

我们先看一下我们平时在交易所里面是怎么实现交易的?

了解一下自动做市商AMM AMM 做市商 BXTB行情 BXTB BXTB价格为什么涨不起来 新闻  第1张

比如我要在某交易所买卖WDC,

我有两种方式,

一个是挂市价成交,

直接设定买入/卖出的WDC数量,

交易所会按照市场价为我撮合,

为买家匹配卖一订单,

为卖家匹配买一订单;

还有一种是我挂限价单,

交易所会按照我设定的价格和数量买入或者卖出,

如果一直没有匹配的订单,

那么你的挂单就会一直挂着,

成交不了,等待交易。

1.中心化交易所采用订单簿模式

2.如果没有合适价格的订单将一直不成交

02

AMM

去中心化交易所核心

AMM从根本上改变了用户交易加密货币的方式,

与传统的订单簿交易模式不同,

AMM的交易双方,

都是和链上流动性资产池在进行交互。

流动性池允许用户以完全去中心化

和非托管的方式在链上的代币之间无缝切换。

而流动性提供者,

则通过交易费用赚取被动收入,

而交易费用基于其对资产池贡献的百分比。

更重要的是,

你的资产依旧在你个人控制的钱包里,

而不是进了交易平台

所以资产依旧100%安全,

这是传统CEX无论如何不可能实现的。

自2017年以来,

市场上主要有三种恒定函数做市商的初步设计:

第一个出现的类型是恒定乘积做市商(CPMM),

其在Bancor和Uniswap中得到普及。

CPMM基于函数x*y=k,

该函数根据每个代币的可用数量(流动性)确定两种代币的价格范围。

当代币X的供给增加时,

Y的代币供给必须减少,反之亦然,

以保持恒定的乘积K。

在绘制这个函数时,

结果呈现出来的是一个双曲线,

流动性总是可用的,

但价格会越来越高,两端接近无穷大。

了解一下自动做市商AMM AMM 做市商 BXTB行情 BXTB BXTB价格为什么涨不起来 新闻  第2张

第二种类型是恒定和做市商(CSMM),

它是零滑动交易的理想选择,

但它不能提供无限的流动性。

恒定和做市商(CSMM)遵循公式x+y=k,

在绘制它时,创建的是一条直线。

了解一下自动做市商AMM AMM 做市商 BXTB行情 BXTB BXTB价格为什么涨不起来 新闻  第3张

不幸的是,

如果代币之间的链外参考价格不是1:1,

那么这种设计允许套利者耗尽其中一种储备资产。

这种情况将摧毁流动性池的一方,

迫使流动性提供者承受损失,

并使得交易者不再有流动性。

因此,

恒定和做市商(CSMM)

并不是一个常见的AMM模型。

第三种类型是恒定平均值做市商(CMMM),

它允许创建可拥有两个以上代币,

并在标准50/50分布之外加权的AMM。

在这种模型中,

每个储备资产的加权几何平均数保持不变。

对于有三种资产的流动性池,

它的公式如下:(x*y*z)^(⅓)=k。


了解一下自动做市商AMM AMM 做市商 BXTB行情 BXTB BXTB价格为什么涨不起来 新闻  第4张

而随着AMM技术的发展,

我们看到了高级混合恒定函数做市商CFMM的出现,

它结合了多种函数和参数,

以实现特定的行为,

如调整流动性提供者的风险敞口,

或减少交易者的价格滑点。

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