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(许秋琳)美IPO市场回暖 科技和生物行业需求最大

admin 2020-09-15 1755 浏览

新浪财经北美站 刘硕 发自纽约

新浪财经讯 美国东部时间6月12日,本周共有8家企业在美上市,最近股市的回弹鼓励了那些此前观望、但依旧希望进入资本市场的公司。尽管全美经济依旧处于衰退期,然而多项数字表明,2020年的IPO市场在逐渐复苏。

近日,随着综合指数和纳斯达克100指数等创下历史新高,有许多迹象表明,美国经济正在复苏。零售销售正在增长、市场就业需求和小企业信心已经反弹,餐馆、航班和酒店的预订量正在从低点回升。

市场分析,主要有几个原因促进了IPO开始回暖,首先的是VIX恐慌指数(隐含波动率)的回落。隐含波动率是基于市场对一段时间波动率的预期,虽然本周股市的回弹以及修正加剧了市场的波动性,但目前VIX波动率指数依旧比三月中旬的80下降了50%左右,为38。实际波动率则回落得更多,21日实际波动率现已回落至VIX之下。根据纳斯达克一份报告的分析,这是市场现在变得更加“正常”的另一个迹象。

 (隐含波动率和实际波动率在近期都有下降)

今年2月起受到疫情的冲击,美股经济活动大幅减弱,急剧的经济下行最终导致这轮经济扩张周期终结,美股正式进入了衰退期。美国非盈利研究机构“国家经济研究所”认为这一次经济衰退将与以往有所不同,既其持续期会比较短。首席经济学家Jan Hatzius之前表示,虽然“几乎可以肯定这是战争以来最严重的衰退,但也几乎可以肯定是最短的衰退。”

由于经济并没有完全冻结,尽管许多公司受到了新冠肺炎疫情和隔离带来的影响,在此期间仍有IPO在活动。纳斯达克IPO数量和VIX恐慌指数图表显示,在股市大幅下跌的几个月里,IPO数量会下降。然而,一旦波动性恢复到“正常”水平,IPO市场也会快速的复苏。Issuer Network公司首席执行官帕特里克-希利(Patrick Healy)表示:“IPO窗口再次打开了,特别是对于某些受冠状病毒影响严重的行业,如果你在科技和生物科技行业,那么需求将会很大。在某些情况下,甚至会比以前有更高估值。”

 (历史上IPO数量和恐慌指数关联)

并且,经济的复苏也伴随着目前大量散户即时入场,特别是年轻的投资者们。他们对于风险更加高的新股有着更为激进的策略。Robinhood、Charles Schwab和TD Ameritrade等经纪公司在疫情期间交易量激增。根据德意志银行数据,从今年2月到6月期间,Robinhood持数量有着显著的提升。零用金、小型交易和社交活动的缺乏都是造成散户入场的原因。受到这些新用户和经济复苏的推动,The Renaissance IPO ETF 从年初至今已飙升23%,创下创新驱动型ETF历史新高。

 (Robinhood新散户账户数量激增)

部分投资者还在担心今年年末的大选会给股市带来更大的不确定性,但经济重启加上新冠疫情的减缓,这给IPO活动提供了较好的时机。希利认为,今年将会在6、7、8月份看到活跃的IPO市场。对于本周的8起IPO,复兴资本评论道:“自2018年6月以来,这8宗IPO的融资规模全部超过了最初的预期,要么是定价高于区间,要么是扩大了发行规模,”可见目前股市对IPO的回归表现还是乐观的。

至今为止,美股市场已经成功发行43起IPO,包括上一周最大的IPO音乐。在九年后,华纳音乐重返市场,市值已达157亿美元,该股本周已上涨20%。

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